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本文為個人投資紀錄使用，資料僅個人研究，不做任何投資建議，請自行評估後再閱讀。
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總年化報酬 : +14.28%
成立日期 : 2011/10/20（已成立11年）
成立日總報酬 : 320.37% (2022/12/17)
ETF規模 : 43,737,683,395 美元 (2022/12/16)
本益比 : 13.40 (Price to Earnings Ratio)
本淨比 : 3.20 (Price to Book Ratio)
殖利率 : 3.14% (Distribution Yield)
簡介 : 本基金所追蹤之指數為Dow Jones U.S. Dividend 100 Index，在扣除各種費用和支出之前追求達到和指數一樣的投資表現，包括價差與利息收益。
分析 :
首先，這是一檔在臺灣相對冷門的ETF，
但在美國規模也是連年成長，
目前已經超過一兆臺幣，並且在各討論版相當有知名度，
目前已經超過一兆臺幣，並且在各討論版相當有知名度，
尤其海外退休討論上，這幾年已經成為了主要ETF之一，
會注意到這隻ETF主要是財管信託的帳戶有提供這檔標的，
並且管理費用也相當低廉，不輸VT、VIG、VYM這類低費用率的策略ETF，
並且管理費用也相當低廉，不輸VT、VIG、VYM這類低費用率的策略ETF，
更有著相當於價值股的低本益比，
名字雖然叫做 【美國高股利股票型ETF】 ，
但實際上並不是大家常聽到的高配息低報酬，
相反的，指數策略加入了股息『成長』的要素，
相反的，指數策略加入了股息『成長』的要素，
我自己這幾年也做了許多研究，
以臺股來說，如果是過度追逐高股息的策略確實並不推薦，
以臺股來說，如果是過度追逐高股息的策略確實並不推薦，
因子投資上，也有人稱高股息不能作為合理的策略因子，
不過有在關注市場的人應該也知道，
美股這幾年出現了許多 【股息貴族】 ETF，
美股這幾年出現了許多 【股息貴族】 ETF，
他們的策略基本上是追求穩定股息『成長』，
將股息作為公司基本面的評價標準，
實際上是【價值】和【品質】因子策略的結合，
而實際研究後發現這幾年的報酬確實是不得了，
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目前 (2022/12/17) 成長股在去年的多頭後已經修正超過30%，
同時S&P500、大盤VTI，也受到不少影響，
以目前的總報酬來看，SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF)，
是超過S&P500、VOO、VTI，甚至是成長股VUG的，
畢竟最近進入熊市，原先是想增加價值股的配置，
譬如 VTV (美國大型價值股)，或者最近流行的小型價值股，
譬如 VTV (美國大型價值股)，或者最近流行的小型價值股，
但研究後認為這檔標的有足夠的報酬、提高價值和現金流的效果，
從報酬走勢中，可以看出SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF)，
超越VTI和VUG是最近幾個月的事情，
長期來看VTI和VUG或許是更好的資產配置，
但SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF)確實在這波熊市中展現了超額的報酬，
但SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF)確實在這波熊市中展現了超額的報酬，
以及升息循環中更低的波動性，
我認為這是不可忽視的，
畢竟在美股，一個以股息策略為主的ETF打敗了S&P500、大盤VTI，
我認為這是不可忽視的，
畢竟在美股，一個以股息策略為主的ETF打敗了S&P500、大盤VTI，
甚至是成長股VUG，
在這個12月基本上是事實，
可以看到它基本上有超過 14% 的年化報酬，
並且在這波熊市中相對抗跌 (成長股今年下跌30%左右，全市場下跌約15%)，
SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF)，策略上配息率約3%左右，
並不會真的降低到報酬，
合理的配息率相較成長股也可以減少賣出的手續費成本、操作時間和頻繁度，
合理的配息率相較成長股也可以減少賣出的手續費成本、操作時間和頻繁度，
嘉信官網有加入最高稅率的報酬預估，
可以看到SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF) 即便以最高稅率計算，
仍然有超過10%的年化報酬，
報酬走勢和策略分析的角度，
仍然有超過10%的年化報酬，
尤其海外投資人雖然不用付出資本利得稅，
10~30%上下的股息預扣稅對於股利有著相當影響，
以官網的算法來看，每年扣除約1%左右的報酬是合理的，
臺灣的海外所得收入有著相對高的免稅額，
在資本不高的情況下其實不用太擔心臺灣的海外股利稅收，
換匯也不會有問題，
但聯邦政府的這筆稅務在稅務協定下是必需的，
而在蔡政府的努力下，美股預扣稅有望降低，
美國兩黨聯邦參議員今天提交《臺灣租稅協定法案》（Taiwan Tax Agreement Act），授權總統與臺灣簽署租稅協定。這項法案將可以避免美國與臺灣政府，對在兩邊都有業務營運的企業和股息進行課稅(2023/7/7)。
希望您看到這篇文章時，
美國已經幫臺灣的稅率降低了，
SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF) 納入條件包含了 :
(詳見官網)
至少連續10年支付股息、市值高於5億美元，
有充足流動性，但不包括房地產信託REITs，
並用自由現金流對債務比率、ROE、現金殖利率、5年股息成長率作為指標，
並用自由現金流對債務比率、ROE、現金殖利率、5年股息成長率作為指標，
篩選出100檔股票，進行市值加權後，每個標的4%，
單一產業上限25%(按GICS分類)，
成分股策略雖然不完全是等權重，
但4%的上限已經起到了相當程度分散的效果，
有些人喜歡強制等權重，不過我個人認為市值策略還是可以避免一些小公司帶來的風險，
主力持股包含了 : 默克藥廠、輝瑞公司、IBM、博通公司、Home Depot、美國安進、思科系統、百事集團、德州儀器、洛克希德·馬丁等等，
可以看出前排持股都是該產業中的堅實成份，
雖然不是高估值的尖牙公司，
但穩定的基本面和合理的估值、更適合做為防守型的標的，
另外翻開比較後段的持股，也包含了相當多金融類股，
我認為這種配置上，比較大的成份股剛好都是實業公司，
從醫學、科技、晶片、零售、系統、食品、設備和軍事工業都有涵蓋，
尤其藥廠這幾年因為疫情成長許多，
必然帶來了額外的超額報酬，
另外後段的金融類股，則用較低的估值和較高的收益報酬，
產生了類似小型價值因子的效果，
這應該是這一年在大型成長股修正後，
這檔ETF能在後疫情時代超越大盤甚是成長股的原因，
| 配息基準日 | 除息日 | 發放日 | 幣別 | 短期資本利得 | 長期資本利得 | 配息總額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/08 | 2022/12/07 | 2022/12/12 | 美元 | 0.703400 | ||
| 2022/09/22 | 2022/09/21 | 2022/09/26 | 美元 | 0.636700 | ||
| 2022/06/23 | 2022/06/22 | 2022/06/27 | 美元 | 0.703800 | ||
| 2022/03/24 | 2022/03/23 | 2022/03/28 | 美元 | 0.517600 | ||
| 2021/12/09 | 2021/12/08 | 2021/12/13 | 美元 | 0.619800 | ||
| 2021/09/23 | 2021/09/22 | 2021/09/27 | 美元 | 0.587000 | ||
| 2021/06/24 | 2021/06/23 | 2021/06/28 | 美元 | 0.539600 | ||
| 2021/03/25 | 2021/03/24 | 2021/03/29 | 美元 | 0.502600 | ||
| 2020/12/11 | 2020/12/10 | 2020/12/15 | 美元 | 0.601500 | ||
| 2020/09/24 | 2020/09/23 | 2020/09/28 | 美元 | 0.543000 | ||
| 2020/06/25 | 2020/06/24 | 2020/06/29 | 美元 | 0.442000 | ||
| 2020/03/26 | 2020/03/25 | 2020/03/30 | 美元 | 0.441900 | ||
| 2019/12/13 | 2019/12/12 | 2019/12/17 | 美元 | 0.465800 | ||
| 2019/09/26 | 2019/09/25 | 2019/09/30 | 美元 | 0.485500 | ||
| 2019/06/27 | 2019/06/26 | 2019/07/01 | 美元 | 0.420900 | ||
| 2019/03/21 | 2019/03/20 | 2019/03/25 | 美元 | 0.352000 | ||
| 2018/12/13 | 2018/12/12 | 2018/12/17 | 美元 | 0.405400 | ||
| 2018/09/26 | 2018/09/25 | 2018/09/28 | 美元 | 0.366800 | ||
| 2018/06/27 | 2018/06/26 | 2018/06/29 | 美元 | 0.405600 | ||
| 2018/03/19 | 2018/03/16 | 2018/03/22 | 美元 | 0.261500 | ||
| 2017/12/19 | 2017/12/18 | 2017/12/22 | 美元 | 0.344800 | ||
| 2017/09/19 | 2017/09/18 | 2017/09/22 | 美元 | 0.343900 | ||
| 2017/06/21 | 2017/06/19 | 2017/06/23 | 美元 | 0.331200 | ||
| 2017/03/22 | 2017/03/20 | 2017/03/24 | 美元 | 0.325800 | ||
| 2016/12/21 | 2016/12/19 | 2016/12/23 | 美元 | 0.398700 | ||
| 2016/09/21 | 2016/09/19 | 2016/09/23 | 美元 | 0.243800 | ||
| 2016/06/22 | 2016/06/20 | 2016/06/24 | 美元 | 0.317400 | ||
| 2016/03/23 | 2016/03/21 | 2016/03/28 | 美元 | 0.298100 | ||
| 2015/12/23 | 2015/12/21 | 2015/12/28 | 美元 | 0.271500 | ||
| 2015/09/23 | 2015/09/21 | 2015/09/25 | 美元 | 0.298900 | ||
| 2015/06/24 | 2015/06/22 | 2015/06/26 | 美元 | 0.306300 | ||
| 2015/03/25 | 2015/03/23 | 2015/03/27 | 美元 | 0.269900 | ||
| 2014/12/24 | 2014/12/22 | 2014/12/29 | 美元 | 0.275400 | ||
| 2014/09/24 | 2014/09/22 | 2014/09/26 | 美元 | 0.254400 | ||
| 2014/06/25 | 2014/06/23 | 2014/06/27 | 美元 | 0.269300 | ||
| 2014/03/26 | 2014/03/24 | 2014/03/28 | 美元 | 0.247800 | ||
| 2013/12/26 | 2013/12/23 | 2013/12/30 | 美元 | 0.248900 | ||
| 2013/09/25 | 2013/09/23 | 2013/09/27 | 美元 | 0.230600 | ||
| 2013/06/26 | 2013/06/24 | 2013/06/28 | 美元 | 0.225000 | ||
| 2013/03/20 | 2013/03/18 | 2013/03/22 | 美元 | 0.199300 | ||
| 2012/12/27 | 2012/12/24 | 2012/12/31 | 美元 | 0.258100 | ||
| 2012/09/19 | 2012/09/17 | 2012/09/21 | 美元 | 0.207800 | ||
| 2012/06/20 | 2012/06/18 | 2012/06/22 | 美元 | 0.206200 | ||
| 2012/03/21 | 2012/03/19 | 2012/03/23 | 美元 | 0.137900 | ||
| 2011/12/21 | 2011/12/19 | 2011/12/23 | 美元 | 0.121700 |
從上表配息紀錄可以看出，
成立至今的股息基本上連年成長，
十年增加了約五倍左右，
並且這是在淨值也持續增加的前提下，
更重要的是，SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF)目前的本益比在14倍左右，
和 VTV (美國大型價值股ETF) 的16倍比較，
其實是相對安全的價值投資組合，
結語:
SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF)，
在今年成功擊敗S&P500、大盤VTI、成長股VUG，
是相當亮眼的成績，
憑藉著高股息成長、低費用率、甚至是高報酬，
對於退休族群來說非常有吸引力，
難能可貴的，在美股的寒冬中，
出現了有足夠殖利率、成長率、低本益比和費用率的價值投資標的，
即便從走勢比較中可以推測，
長期來看VTI、VUG大盤和成長股可能在多頭時有更好的表現，
但在這次空頭中高股利價值股或許也體現了合理的投資價值，
就像我在美國的退休討論區中看到的留言一樣，
"股息和股價就像滾雪球一樣，再也不擔心賣出或其他麻煩的操作了"
當然我並不建議將主要的資金配置在 SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF) 上，
畢竟這是一檔蒐集 100 高股息成長為主的策略型ETF，
即便在這次疫情和空頭中有較佳的表現，
有可能是受到醫療生技股的拉抬，
長期來說股利和稅務也可能會降低報酬，
作為少量的資產配置，
增加現金流和減少操作，
讓投資變得輕鬆一些並不是壞事，
尤其在空頭中，SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF) 的低費用、低本益比、
高配息率和成長率，
給退休族群不小的安定感，
如果不希望將資金全放入波動和估值較大的成長股，或者全市場，
相信 SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF) 是可以作為價值型的防禦標的，
並且不用太過於擔心降低報酬的問題，
我已經買入一些 SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF) 當作聖誕節的禮物，
相信長期來說可以減少一些我們在投資上的煩惱，
策略面來說，還是希望VTI、VUG為主，
畢竟這類ETF比較全面且長期策略比較完善，
不用太擔心股息降低報酬或者策略失效的問題，
但從正面的角度來說，
既然目前 SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF) 展現了他作為防禦型投資的價值，
既然目前 SCHD (嘉信美國高股利股票型ETF) 展現了他作為防禦型投資的價值，
在空頭市場中增加現金流也是一件好事，
這是一個好的ETF，希望大家不要因為 "高股息" 三個字就忽略了它，
相信對於全市場和各種投資因子策略會有更好的理解。
最後深入分析:
SCHD的策略其實包含了【股息】、【股息成長】、
【自由現金流債務比】、【ROE】，
它的【ROE】通常會比大盤高，
持股的企業有較低的【負債比】和較高的現金流，
這代表著這些公司有更好的盈利能力和資金狀況，
實際上是【品質】和【價值】因子的一種組合，
通常股息ETF直接進行報酬計算會出現一些偏差，
您可以試著調整股息再投入的時間，
並加入其他策略來發揮價值投資的最大效果。
此圖顯示了股息價值股在過去，
【網路泡沫】、【金融海嘯】空頭市場獲勝的指數回測記錄，
在價值股崛起的情況下，
報酬甚至可能領先市場兩倍，
所以股息、價值、品質等等因子策略，
仍是很有參考性的，
不論您看到這篇文章時市場是偏向成長或價值，
請記得當空頭和股災來襲，
經過驗證的選股策略，
特別是【低負債比】、【高現金流】、【ROE】、
【股息】和【股息成長】歷史的公司，
很可能會重新勝出，短期的回測報酬不是一切，
能夠在多變的市場中保持適應力，才是投資的好方法。
(っ´ω`c)
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